赛维时代是一家技术驱动的品牌出海企业，通过平台化快速反应能力满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。自成立以来，公司秉持“让美好生活触手可及”的使命，以全链路数字化能力和敏捷型组织为基石，驱动公司品牌矩阵战略的发展，逐步构建集产品开发设计、柔性供应链整合、品牌孵化及运营等于一体的全链条品牌运营模式。在多年的品牌深耕中，公司通过精准研究各个细分品类消费者的喜好和需求，以特定品牌在选定的细分消费领域中进行布局，借助公司已孵化成功的头部品牌积累和沉淀的可复制的品牌运营经验，逐步提升品牌在细分领域中的市场占有率，扩大规模的同时逐步提升品牌溢价能力。随着底层各环节数字化、标准化水平提升，底层能力得以更高度复用和赋能于不同品牌的孵化成长及赋能于新品类新品牌的精准高效布局，构成了公司业绩增长的主要驱动因素。

　　截至目前，公司的品牌矩阵已卓有成效，Coofandy、Ekouaer、Avidlove、Ancheer已孵化成为近三年及本报告期累计销售额15亿以上的头部品牌，同时仍有19个近三年及本报告期累计销售额过亿的品牌以及大量保持强劲增速的品牌。随着底层各链路的数字化、标准化水平提升，底层能力的高度复用可以有力支撑品牌孵化和布局效率的提升。2023年1-6月，公司实现营业总收入27.73亿，同比增长26.39%，实现归属于上市公司股东的净利润1.50亿元，同比增长24.72%。其中：4大头部品牌在本报告期主营业务收入中占比为54.77%，相比于去年同期的增速为35.11%。

　　公司通过Amazon、Walmart等第三方电商平台和RetroStage等垂直品类自营网站向全球消费者销售高品质、个性化的时尚生活产品，公司运营的品类按运营特性区分主要分为服饰配饰品类和非服饰配饰品类两大类。服饰配饰品类是公司的主营品类，覆盖范围包括男装、女装、家居服、内衣、童装等多个细分品类；非服饰配饰品类主要是运营运动娱乐等类型的商品。同时，公司还基于其完善的跨境仓储物流体系向第三方提供物流服务。

　　公司在跨境品牌服装供应链的各个环节都进行长期而深度的耕耘。海外的服装业务市场空间巨大，主流模式还是传统的线下门店销售的模式，在线上做品牌服装业务较为复杂，产品设计开发、生产和采购成本、生产柔性响应、尺码标准、产品品质、客户服务、物流效率、营销等因素，都是中国企业在境外电商平台做好品牌服装的门槛。而同时，服装又是最具备多线程并发可能性的品类，上述关键环节通过数字化、标准化改造积累于底层的数字化系统后，服装的运营前端可以实现百花齐放，面向不同风格、不同应用场景、不同消费人群的多个品牌共同发展，深度耕耘的底层基础能力可以对多个品牌进行高度复用，实现规模化赋能，这是服装运营有别于其他非服装品类的重要特点。线上品牌服装市场前景广阔，根据弗若斯特沙利文数据显示，公司2021年服饰配饰品类销售额占亚马逊服饰鞋履品类GMV大约为1%，仍有广阔的增长空间。本报告期内，公司服装品类保持高速增长，实现营业收入19.54亿元，同比增长35.49%，占公司主营业务收入的70.75%。服饰配饰品类的主要细分品类产品图示如下：

　　2023年上半年，非服饰配饰品类实现营业收入7.54亿元，同比增长11.77%，占公司主营业务收入的27.31%。2021年下半年以来，因海外阶段性因素引发的线上消费高峰在快速回落，对非服饰配饰品类短期市场供求造成较大冲击，主要是与居家办公的需求高度相关的室内健身设备和家居用品等商品的供求波动影响较大，2021年下半年至2022年此类商品需求大幅回落，消费高峰期间短期囤积的存货需要以折价促销等方式进行快速处理，叠加彼时海运费高涨等因素导致的存货成本高企，致使公司2021年下半年至2022年期间非服饰配饰品类的营收和毛利水平都受到重大冲击，2023年上半年此类不利因素已大幅缓解。在消化前期不利因素影响的同时，公司在非服饰配饰品类上进一步进行品类的精简和聚焦，基于前期积累的各品类的市场基础，精选具备增长空间的品类强化产品级别的研发投入，进一步夯实品类竞争力和品牌溢价能力。

　　公司的主要销售区域是北美地区，2023年上半年销售额占主营业务收入的88.51%，其次是欧洲地区，占主营业务收入8.83%，公司大力布局欧美区域主要是由于欧美地区整体消费力水平较高，较为适合品牌业务的发展。

　　公司的主要销售渠道是Amazon平台，2023上半年占主营业务收入88.32%，其次是自营网站和Walmart，分别占主营业务收入的3.27%和2.94%。公司历史期间有多个海外电商平台的对接经验，随着公司品牌化路径的深入，公司会根据平台的特性、平台监管规则的完善性、平台流量机制特点以及与公司战略方向的匹配性等方面对合作的电商平台进行评估和调整，Amazon平台占比较高是公司品牌业务运营聚焦后的结果，其监管机制和流量机制都较为适合新品牌的孵化成长。报告期内，公司持续聚焦主力品类的布局和资源整合，在亚马逊实现销售的网店数量为430个，当期新增店铺7个，因对部分品类进行精简调整而关闭店铺82个。

　　公司持续贯彻全球化和全渠道研究，持续关注和评估符合公司风控标准、适合公司品牌业务发展的营销渠道，根据品牌的不同阶段进行渠道的布局或拓展。

　　公司以全链路数字化能力和敏捷型组织为基础平台，结合公司供应链优势及多年跨境出口电商运营经验，通过Amazon、Walmart等第三方电商平台以及RetroStage等垂直品类自营网站满足全球消费者高品质、个性化的时尚生活需求。

　　自成立以来，公司十分注重底层IT平台的搭建和大数据技术的应用，以实现全面技术驱动的业务模式。在产品研发环节，公司通过流行趋势预测系统分析潮流趋势，显著提升选品准确性和迭代效率，更精准、快速地满足客户需求；在采购环节，公司通过大数据算法分析历史数据、供应商信息、物流信息、GoogleTrends等内外部信息，制定动态的供需平衡计划，指导采购行为，降低存货风险；在生产环节，公司自主研发服装柔性供应链系统，实现生产过程线上化、合理规划生产、智能排程和多工序协同，以满足快时尚趋势下“小批量、多批次”的生产特点；在物流环节，公司通过系统管理物流供应商信息，并利用大数据监控能力，结合时效性、服务质量、价格等各方面数据，实现最佳配送方案推荐、货物运输可视化及全方位物流管控。

　　1、海外零售电子商务蓬勃发展，服饰配饰品类规模拓展，线年上半年，基于海外通胀高企、消费力下降趋势的影响，消费者会根据自身对于生活品质的要求和对于性价比的诉求，由线下逐步转移至线上寻求符合自身品质要求但更具备性价比的商品，海外零售电子商务持续蓬勃发展。根据Statista数据，从2023年至2027年，全球服装零售市场的收入预计将增长0.2万亿美元，达到1.94万亿美元规模，增幅达11.49%，市场空间较大。以美国市场为例，根据Statista数据显示，2023年1月至3月，美国零售电子商务销售额达到近2,730亿美元，创历史最高季度收入。2023年第一季度，电子商务在美国零售总额中的份额为15.1%，高于上一季度。根据Statista统计的2022年美国消费者购买服装渠道来源的份额及未来预测，通过亚马逊平台购买服装的占比预计在2022-2032年将有明显提升，线上服装市场前景广阔。

　　（1）政策支持：随着政策支持力度持续增强，跨境出口电商依靠国内日趋完善的供应链及电商行业积累的领先优势，实现快速发展。据海关统计，上半年我国货物贸易进出口20.1万亿元人民币，同比增长2.1%；其中，贸易出口实现11.46万亿元，同比增长3.7%；据网经社《2023年（上）中国跨境电商市场数据报告》显示，跨境电商行业渗透率方面，上半年国内跨境电商交易额达到8.2万亿元，同比增长15.49%，占我国货物贸易进出口总值的40.79%。

　　（2）行业生态变化：经历海外阶段性因素缓解后的线上消费高峰回落、亚马逊“封号潮”及亚马逊提价等因素影响，行业整体面临严峻的库存清理及竞争态势的变动，部分行业参与者大幅收缩规模或彻底退出市场，行业卖家的核心竞争力和运营韧性的积累程度决定了其抵御风险的能力和复苏的速度。

　　（3）海运价格下降：此前全球港口持续拥堵和海运费大幅高企使得跨境电商行业的供求关系倍受压力。2022年以来，海运价格从高点逐步回落，反映市场供求关系紧张态势得以改善，同时海运成本的回落及海运周期的降低意味着企业可以获得更具竞争力的运输价格及大幅降低单批次采购备货水平，提升库存周转效率，产品的价格竞争力得以提升的同时，整体运营成本和运营风险都大幅降低。

　　（4）汇率波动：2022年4月起，美元兑人民币汇率持续处于较高水平，人民币贬值一定程度上提升出口商品的价格竞争力，从而带动出口公司收入增长。

　　品牌是影响消费者购买决策的重要因素，跨境电商“品牌化”趋势显现；产业互联的背景下，电商通过数据连接终端消费者与生产企业，成为助力制造业智能升级的重要一环，而借助电商渠道实现品牌出海，使得中国企业有机会触达商品价值链的高位即逐步获取品牌价值。在数字经济不断发展及AI多场景赋能增效的大趋势下，借助跨境电商实现品牌出海依然处在蓬勃发展的态势中。

　　作为国内知名跨境电商，基于突出的经营业绩、市场贡献和品牌影响力，公司曾获得全球跨境电子商务协会授予的“最具影响力企业”奖、深圳市跨境电子商务协会授予的“2017年度跨境电商行业前十优秀出口商”及“2018优秀跨境电商出口企业”、广东省跨境电子商务协会授予的“2019跨境电商行业百强企业（10强）”、广东省商务厅授予的“2022年广东省数字贸易龙头企业”及“省级公共海外仓”、深圳知名品牌评价委员会授予的“深圳知名品牌RetroStage”和深圳市中小企业服务局授予的“2022年深圳市创新型中小企业”、广东省跨境电子商务协会“跨境电商高质量发展引领单位（2022-2023）”等荣誉，以及本报告期内荣获的“广东省省级跨境电商企业（龙头型）”“2022年深圳市专精特新中小企业”以及商务部评定的“电子商务示范企业”等多个奖项。

　　同时，公司基于全链路数字化能力和高效供应能力，充分发挥敏捷型组织架构优势，已具备了品牌矩阵支撑下的高效品牌孵化能力及多细分品类复制和延伸的能力。从品牌影响力来看，截至2023年8月，Coofandy、Ekouaer、Avidlove、ANCHEER等多个品牌的多款产品仍稳居AmazonBestSellers细分品类前五。

　　二、核心竞争力分析公司以全链路数字化技术底层和敏捷响应的小前端组织形态，驱动公司品牌矩阵战略的发展。提供紧贴时尚潮流的产品、加快供应链响应速度、精细化运营等环节是跨境电商企业参与市场竞争的关键。公司以全链路数字化能力为基础，致力于打通全链条的业务数据，在产品开发设计、供应链、品牌孵化及运营等环节实现全面技术驱动的创新型业务模式，实现底层能力对品牌矩阵中各个细分品类发展的高度复用和规模化赋能，逐步提升业务扩张的效率和利润率水平。

　　在流行元素捕捉方面，公司通过发布会、新媒体、时尚杂志等渠道调研市场潮流，并借助GoogleTrendsFinder（搜索趋势发现器）等工具分析不同国家的热词搜索量及上升趋势，以预测不同品类的流行趋势。针对服饰配饰品类，公司在持续捕捉流行元素的同时，不断打磨自研的服装流行趋势系统，从而实现对全球时尚潮流趋势和消费者偏好信息的精准分析，进而建立持续迭代的服装流行元素库，为公司产品和销售团队提供选品和设计方面的数据指导，以提高爆品开发概率。在版型设计方面，公司通过对海外消费者人体尺码多样性、面料弹性等参数的长期研究和客户反馈数据的持续获取，已搭建了超17,000款款式的版型数据库。版型数据库通过为设计人员提供廓形库、面料弹力、服装版型、人体尺寸、原料管理、长度参考、颜色标准等多维度信息，有效提升版型设计效率、产品质量及消费者满意度。以面料弹力为例，设计师在设计某一款式时，系统会自动设定可选择的面料范围，从而避免设计师错误使用弹力不符合要求的面料。

　　公司采购系统结合机器学习算法及内外部数据对采购行为进行指导，显著提升存货管理水平。系统可根据产品标签、产品销量、GoogleTrends等数据，运用梯度提升决策树算法，预测产品未来一段时间的销量，并结合各仓库可用库存、采购在途、调拨在途、海陆空运输周期、供应商生产周期等供应端数据进行供需模拟计算，以指导相关人员进行采购和调拨。公司仓储、物流系统则较好解决了跨境物流中的时效、成本与不同业务需求间的匹配问题。为保证高效、精准的库存管理，公司自主研发WMS仓储系统，结合内部仓储动态仓位、波次配货、点货/发货路径优化、自动化分拣、自动拍照称重等技术，实现了仓储效率最优化。在物流管理上，公司物流系统有效整合企业供应链，利用大数据的监控能力，结合时效性、服务质量、价格等各方面数据，实现最佳配送方案推荐、货物运输可视化及全方位物流管控，进而提高运营效率。

　　3、品牌孵化与运营：以数据驱动的销售运营能力实现精细化和自动化，形成可复制的品牌经验

　　精准研究各个细分品类（特别是服装的细分品类中）消费者的特定需求，用头部品牌可复制的实际经验，以多层次品牌在细分领域布局并逐步提升细分领域的市场占有率，扩大规模，并逐步提升溢价能力。

　　在营销推广方面，公司销售工具可实现站内CPC广告的自动投放。具体而言，公司CPC广告自动投放可根据日均量、综合毛利率、退款率、库存等信息自动选择有潜力的产品，结合不同店铺的广告策略，通过Amazon平台开放的API接口自动投放广告。同时，系统也会通过Amazon平台开放的API接口自动同步广告的效果数据，并对广告进行优化和调整。在店铺运营方面，公司销售工具包含自动更新库存、自动调价等功能。具体而言，系统可根据公司库存、均量、产品状态等数据，自动更新在线库存。同时，系统也会根据公司库存、销量趋势、产品成本变动、平台费率调整、商品销量、店铺定位等因素，进行多周期的自动调价，使产品价格持续保证竞争力。

　　服装行业属于时尚行业，需要应对消费者个性化、快时尚的流行需求，所以供应链需同步调整节奏以满足“小批量、多品种、高品质”的生产要求。此外，跨境物流周期较长、海外消费者需求变化快等问题进一步提高了对供应链管理能力的要求。

　　公司深耕服饰配饰产品业务线，基于多年积累的服装行业洞察及实践经验，开发出基于遗传算法的服装柔性供应链系统，从而实现供应链数字化和高效、灵活的生产自动排程。公司自研的服装柔性供应链系统通过GST（标准工时系统）、MES（制造企业生产过程执行管理系统）、APS（高级排程系统）等子系统对工厂全链条进行数字化，打通面辅料供应商、生产端、销售端，实现原材料配置、加工生产、成衣库存与销售的联动。在供应商端和生产端联动上，供应商可通过SCC（供应链协同系统）实时获知加工厂的面辅料需求情况，缩短备货周期，实现面辅料上下游联动。在生产端和销售端联动上，客户订单需求情况将被实时传送到生产车间，系统根据产能和订单交期，自动生成物料采购和后续的生产计划。

　　公司在服装供应链全链路数字化基础上，结合多年自主生产数据及生产经验的积累，不断迭代更新服装柔性供应链系统算法，使其能更快速、准确地根据产能、产品工序、产品面辅料信息等因素变化进行排产，以最终实现智慧工厂的构建。服装柔性供应链系统的智能排程模块通过录入工人技能等级、产品工序、产品面辅料等信息，结合遗传算法，可以实现合理规划瓶颈工序的产能和顺序，并计算生成最优的生产调度计划，以提高生产效率，缩短生产周期。服装柔性供应链系统除应用在公司内部服装试验工厂，已开放予90余家第三方外协加工厂，以更高效地匹配公司需求和外协工厂产能。未来，该系统也将对接、整合更多的外协加工厂和面辅料供应商，从而进一步强化公司的高效供应能力。

　　公司具备稳定的核心团队，并且深耕跨境电商多年。创始人及核心高管拥有丰富的供应链背景，供应链管理能力也成为公司构建的竞争壁垒之一。公司非常重视研发投入和研发人员的培养，截至本报告期末，公司拥有189名从事研究开发的人员，占总人数的9.74%，持有境内专利638项，境外专利236项，软件著作权127项。本报告期整体研发投入达30,722,562.87元，较去年同期增长72.83%。公司致力于不断推动产品创新和技术进步，构筑长期的竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施1、信息化系统无法及时应对跨境电商行业快速变化的风险

　　提供紧贴时尚潮流的产品、加快供应链响应速度以及提升消费者购买体验是跨境电商企业参与市场竞争的关键。自成立以来，公司始终注重底层IT平台的搭建及大数据能力的应用，以实现全面技术驱动的业务模式。公司已建立起贯穿产品开发设计、供应链、销售运营的全链路数字化系统，实现对业务的信息流、实物流、资金流的全面管理。同时，凭借强大的技术研发实力，公司也将遗传算法等大数据技术运用于产品开发设计、采购、生产、营销推广等环节。如果未来跨境电商行业变革趋势发生重大变化，而公司的信息化系统无法及时更新迭代以满足新的行业发展要求，则可能导致公司的核心竞争力下降。

　　公司注重对底层信息化系统的持续完善，未来将通过不断加强信息系统的研发投入，持续打造全面数据驱动的业务模式，不断完善数据驱动的业务流程，推动公司经营业绩的持续增长和管理水平的不断提升。

　　公司实施“品牌化”的运营策略，品牌影响力对业绩持续发展具有重要影响，如果公司在生产工艺、产品质量、销售推广及协同运营等方面出现管理问题，可能会导致品牌影响力下降，给公司业绩增长和持续经营能力带来负面影响。公司将继续以全链路数字化能力为基础，致力于打通全链条的业务数据，在产品开发设计、供应链、品牌孵化及运营等环节实现全面技术驱动的创新型业务模式，构建深厚的底层能力，驱动公司品牌矩阵战略的发展，实现底层能力对品牌矩阵中各个细分品类发展的高度复用和规模化赋能，逐步提升业务扩张的效率和利润率水平。

　　公司是一家技术驱动的出口跨境品牌电商，主要产品涵盖服饰配饰品类、非服饰配饰品类两大类，拥有Coofandy、Ekouaer、Avidlove、ANCHEER等多个品牌。基于构建品牌矩阵及发展多品类业务的战略考虑，公司采用了跨境电商行业较为常见的多账号开店经营模式，在Amazon、Walmart等第三方电商平台经营多个店铺。虽然公司目前采用的多账号经营模式并不违反Amazon平台现行有效的禁止性规定且报告期内公司并未因该多账号经营模式受到Amazon平台关闭店铺的处罚，但是，公司不能完全排除未来Amazon平台以及其他第三方电商平台可能会在未事先与平台卖家进行必要和充分的沟通的情况下，突然改变平台规则或对公司多账号经营模式合规性提出质疑甚至否定公司多账号经营模式的风险，对多账号开店经营模式进行限制，进而导致公司出现大量第三方电商平台店铺被关闭的情形，则公司可能面临营业收入和利润规模大幅下滑的风险，从而对公司整体经营业绩造成重大不利影响。

　　公司采用多账户经营模式系基于打造品牌矩阵的目的的合理商业需求。未来，公司在实际经营过程中将继续保持遵守诚信经营的基本原则以及亚马逊等第三方平台的平台运营规则，同时与平台方保持密切沟通，及时与平台方确认对规则及规则变更的理解。

　　公司开展跨境出口电商业务需准备一定比例的存货以保证销售额及提高客户体验，由于存货变现能力直接影响公司资金运用效率，如果未来公司产品不能持续紧跟市场需求变化，导致存货周转不畅、周转率下降，则可能存在存货跌价的风险。

　　公司将依托自主研发的服装柔性供应链系统，依托系统算法，实现生产过程线上化、合理规划生产、智能排程和多工序协同等目的，将数据智能深入至工厂生产的工序级别进行智能调度，满足“小批量、多批次”下单的需求，进一步强化高效供应能力，降低工厂的生产周期，提升公司整体的库存周转率，降低存货滞销风险。此外，公司的采购系统通过分析产品销量、GoogleTrends等数据，预测产品未来一段时间的销量，不断优化备货逻辑，为运营部门提供备货量和备货时间的建议。同时，公司在管理机制上，将库存周转水平也作为团队的重要考核指标，可以大力助力库存管控水平的提升。

　　报告期内，公司境外销售占比为97.94%。公司出口业务主要采用美元、欧元等外币进行结算。面对地缘冲突、全球性通货膨胀等复杂的政治及经济环境等不确定性因素，若外汇频繁大幅度波动，可能对公司业绩产生影响，主要表现为影响产品出口的价格竞争力，若公司未能采取有效措施应对汇率风险，则可能对公司盈利水平产生不利影响。

　　公司将持续加强对汇率变动的分析与研究，主动管理外汇风险，综合采取外汇套期保值等多种方式来降低汇率波动可能带来的不利影响。

　　公司重视企业信息安全管理，在电商渠道销售业务中对网络及数据信息安全领域执行了多项保障措施。公司从安全制度建立、基础网络安全建设、OS及数据库安全管理三个方向出发进行信息安全的保护。公司通过配置云安全中心、Web应用防火墙、云防火墙、数据库审计、堡垒机、漏洞扫描、风险识别等软硬件设备，保障系统及数据安全，防患于未然；公司通过配置加密软件、应用程序管控软件、文档管控软件、移动存储管控等应用软件加强对公司保密文件的保护，更好地保护企业知识产权；公司通过配置防火墙、交换机，加强局域网建设，监控网络存取和访问，防止内部信息的外泄，实现数据库安全的实时防护。

　　公司历史期间未发生过重大信息安全风险事件，公司将持续加强与完善相关管理制度并进行系统研发投入，持续保障网络信息安全。